【英國新首相】英鎊走弱條件多 英股反有利?

環球經濟金融 19:10 2019/07/23

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約翰遜(Boris Johnson)如無意外當選英國保守黨黨魁,按規程明天將獲任命為英國新一任首相。約翰遜領導下,英國無協議脫歐(硬脫歐)風險勢升溫,恐進一步拖低英鎊,但對國際敞口較大的英股有利。

  • 英鎊

黨魁選舉展開以來,英鎊持續偏弱,因按候選人競選期間發言,整體而言脫歐立場偏硬,加深市場對英國硬脫歐憂慮。分析師亦指,英鎊恐低處未算低。

荷蘭國際集團(ING)環球外匯策略部主管特納(Chris Turner)指出,多名溫和派閣員表明約翰遜上台後會立即辭職,無疑為更多硬脫歐派議員入閣打開大門,勢進一步拖低英鎊。

彭博社分析指,目前英鎊匯價不高不低,因此特別容易波動,倘約翰遜與歐盟談判有成果,英鎊兌美元有機會升至靠近1.4關,最壞情況下有機會跌至接近1.1水平。

不過,以英國政局之複雜,變數之多,一切都可能發生,約翰遜雖多次強調準時脫歐,但黨內外阻力不斷加大,最後關頭礙於形勢亦可能被迫接受推遲。

摩根大通經濟師甚至認為,英國會提前大選或進行二次公投。保守黨處理脫歐不力下,提前大選可能導致工黨上台,二次公投甚或推翻脫歐決定。

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  • 央行轉鴿

硬脫歐機會加大下,英倫銀行貨幣政策立場似乎正在轉鴿。立場鷹派的貨幣政策委員會委員桑德斯(Michael Saunders)最近口風明顯轉軟,稱脫歐陰霾或令央行無法按預期加息。

約翰遜當選,也帶挈其前顧問萊昂斯(Gerard Lyons)成為英倫銀行行長大熱,半年後接替任期屆滿的卡尼(Mark Carney)。彭博社推斷,屬疑歐派的萊昂斯不反對硬脫歐,預料他將支持以寬鬆政策助平穩過渡。

此外,繼歐洲央行及美國聯儲局近期開始討論調整通脹目標後,萊昂斯早前亦撰文表示,英倫銀行應重新審視2%的通脹目標,這將令英倫銀行步伐進一步與環球主要央行看齊。

  • 英股

股市方面,英鎊走弱下,則無疑有利英股表現。事實上近期約翰遜當選呼聲高唱入雲下,英國富時100指數亦走高,料約翰遜當選後情況會持續。

英國券商The Share Centre行政總裁斯通(Richard Stone)認為不論侯俊偉(Jeremy Hunt)抑或約翰遜當選,長綫利好英股。

他指出倘脫歐情況明朗化讓企業能作長期計劃,兩名候選人都表明會推寬鬆政策及增加公共開支,長遠會改善企業利潤,繼而利好股價。

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  • 貿易

貿易方面,英國無論如何要加強與歐盟以外國家貿易聯繫,英國歐盟以外最大貿易夥伴美國是重中之重。

美國總統特朗普(Donald Trump)近期的種族歧視言論惹英國政界口誅筆伐,約翰遜卻明顯有所顧忌,顯然是不想破壞與特朗普友好關係,避免破壞兩國潛在貿易協議。

雖現階段英國尚未脫歐盟,技術上不可獨自與他國討論貿易協議,但以約翰遜與美國達成貿易協議的焦急程度,極有可能一上任便安排訪美。

撰文 : 林建忠

欄名 : 天下了然

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