【環球放水】新加坡放鬆幣策機會增 利率為何不降反升?

金融經濟 18:15 2019/07/22

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作為貿易依賴型經濟體,新加坡已經受到中美貿易戰加劇的衝擊,近期該國經濟數據迅速惡化,令到市場猜測其央行將放鬆貨幣政策,但相關影響或無助降低公司融資成本,可能反導致利率和債息更高。

過去一個月,新加坡官方數據接連傳出壞消息,包括第二季國內生產總值(GDP)意外收縮3.4%,以及6月出口銳減17.3%,也使有關新加坡金管局將調整幣策的預期升溫。

新加坡三個月期掉期利率已經走高,這是該國指標利率之一,反映以新加坡元計的借貸成本。事實上,當前主流央行寬鬆預期已經令到全球借貸成本普遍下跌,但新加坡利率卻在GDP數據揭盅後連升4日。

新加坡金管局以匯率非利率調整幣策

早在2015年1月新加坡金管局放鬆幣策,以及2016年4月該局不再尋求新加坡元升值時,該利率也曾飆升。這種貨幣政策和借貸成本之間的反常關係,主要由於新加坡央行引導經濟的方式不同,該局透過調整匯率來改變幣策,而不是像其他央行那樣依靠利率。

彭博引述澳新銀行駐新加坡高級亞洲策略師Irene Cheung表示,預計新加坡金管局會在今年10月放鬆幣策,由此一來,新加坡的借貸成本可能普遍高企,即使聯儲局減息會對新加坡的利率施加下行壓力。

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