今日內銀明日茅台? 知名「茅粉」基金經理轉戰內銀股

金融經濟 14:30 2019/07/17

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A股股王貴州茅台(滬:600519)「粉絲」中國著名投資人董寶珍,多年看好貴州茅台而獲利甚豐,不過,近期他開始轉戰內銀股,認為內銀出現類似6、7年前白酒那樣的「執錢」機會。

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凌通盛泰基金公司基金經理董寶珍早前接受彭博採訪時表示,已於2017年底至2018年初,將部分茅台持倉換成內銀股,近期還適度增加槓桿。

事實上,茅台今年雖曾破1000元人民幣大關創新高,但若按升幅計算,股份制銀行平安銀行(深:000001)股價一年來累升57%,跑贏茅台的三成升幅。

至於從資金流向層面,外資目前仍偏好茅台。茅台及平安銀行均是滬深股通十大成交活躍股,按6月份計算,茅台經滬股通淨買入25.88億元人民幣,相比5月淨賣出115.75億元人民幣;至於平安銀行6月經深股通淨買入7.95億元人民幣,相比5月淨賣出7.26億元人民幣。

董寶珍表示仍是茅台股東,但對其估值合理成疑。至於內銀處在歷史低估值區間,又被全面看淡,認為遲早一天內銀本益比(P/E)將達20倍,指銀行是逆周期的,在目前經濟較有壓力的情況下,若有放水、加大信貸等措施,對銀行有利。

當中,他更看好股份制銀行,因體量大保證安全性,而市場化程度也較高。相比之下,四大內銀股價穩健,缺乏波動。

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至於在本港上市的股份制銀行表現又如何?本港上市的股份制銀行以招行 (03968) 為龍頭,其表現亦最好。招行年初至今已累升近36%,若以一年計,更升近四成,即使計及股息率,表現亦跑贏建工中農四大內銀、甚至跑贏恒指及茅台。

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