寬鬆預期催生環球負息債 新興市場債息在刧難逃

金融經濟 07:30 2019/07/17

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眾多發達國家主權債券孳息率過去一段時間早已紛紛大跌,甚至進入負值區間,事實上,新興債券也有相似問題。

據彭博編制數據,過去一周,新興市場負息債券餘額飆至2460億美元,主要由於回報為負的債券規模翻了三倍。需要留意的是,去年同期新興市場並不存在負息債券。

過去兩周,美國聯儲局主席鮑威爾在國會聽證會的發言暗示減息在即,加上有望出任歐洲央行新總裁的拉加德(Christine Lagarde)在貨幣政策上的立場也偏鴿派,令到歐美不少國家的國債孳息以至公司債息率均跌破零息。

不過,新興債券整體回報仍高於美債,同時吸引不少投資者。據彭博巴克萊指數,過去兩個月新興市場債券息率為3.5%,較美債高出逾1個百分點。而據美銀美林援引EPFR Global數據,截至上週三(10日),發展中國家債券第五週錄得資金流入。

彭博引述Muzinich新興市場債務主管Warren Hyland解釋,未來,如果愈來愈少的債券會產生正收益,則愈來愈多的人會尋求正回報債券,而新興市場這類債券較其他地區更多。

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