【貨幣戰】華爾街大行均料 特朗普政府干預美元機會增

環球經濟金融 12:00 2019/07/16

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美國總統特朗普 (Donald Trump)近日批評中國、歐洲操控匯率,令人民幣及歐元走低,又稱美國應做相應的措施。市場關注華府會否出招推低美元,多間華爾街大行均認為,特朗普政府出手干預美元機會增。太平洋投資管理公司(PIMCO)更不排除,貨幣戰會全面爆發。

多間華爾街大行均認為,特朗普政府出手干預美元機會增。

PIMCO全球經濟顧問費爾斯(Joachim Fels)指出,世界主要經濟體過往打了5年多的貨幣冷戰,在2018年初終結,惟現時似乎開始死灰復燃。

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費爾斯認為,雖然多國政府或央行直接干預,以令自己國家貨幣貶值的可能性較小,貨幣戰在短期內全面爆發的可能性低,但長遠而言未能排除這可能性。

美銀美林及高盛分析師上周均認為,美國政府出手干預美元的機會低,但正在增加。高盛分析師指,由於特朗普在貿易政策上經常令投資者驚訝,故此對於特朗普多次談及要干預美元,這會讓市場認為「凡事都有可能」。

高盛認為,雖然干預美元的舉動,會與幾十年的社會規範有所牴觸,但發達經濟體的央行在最近,更積極地操作其資產負債表,而外匯干預在操作意義上,其實與非常規貨幣政策類似。

美銀美林G-10外匯策略師蘭多爾(Ben Randol)表示,市場不應該忽視特朗普政府干預美元的風險,但他認為華府很可能只是口頭說說,並不是實際行動上。

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在克林頓政府時期,時任財長魯賓(Robert Rubin)曾制定「強勢美元政策」(strong dollar policy),但之後的政府都只是口頭說說,沒有採取實際行動。

蘭多爾又引用,美國白宮經濟顧問庫德洛(Larry Kudlow)近日的表述是「我們想要穩定的美元」(we want a stable dollar)而不再是「強勢的美元」(stronger dollar),反映華府似乎開始改變對貨幣政策的表述。

蘭多爾指出,美國財政部可以指示紐約儲行出售美元資產,買入外匯,以令美元走低。紐約儲行現時可以使用的基金資產約為940億美元。蘭多爾估計,雖然紐約儲行可能只會動用數十億元,但足以釋出訊號。

不過,蘭多爾認為,除非貨幣匯率極為波動,否則二十國集團(G20)不會同意美國干預美元走勢。

美國財政部曾3次干預匯市,上一次是在2011年,當時日本發生大地震後日圓飈升,美國與七國集團(G7)介入匯市。

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