【美國減息】富國警告減息憧憬炒過龍 市場或失望

環球經濟金融 17:52 2019/07/14

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美國聯儲局主席鮑威爾(Jerome Powell)上周暗示減息,市場憧憬聯儲局在短期內減息。不過,富國銀行證券(Wells Fargo Securities)分析師認為,投資者可能會失望,聯儲局減息力度未必如預期大。

最新利率期貨顯示,市場預定7月底減息機率為100%,減息25點子的機會逾80%;料在今年底前,減息75點子。

富國利率策略部主管舒馬赫(Michael Schumacher)指,目前美股對減息表現得太興奮。他預計,聯儲局今年只會減息50個點子。

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鮑威爾上周在國會作證時表示,美國經濟下行風險增加,因貿易緊張局勢及全球經濟增長放緩,聯儲局將「採取適當行動」。舒馬赫形容鮑威爾的言論「非常鴿」,反映他想減息。

舒馬赫補充,上周四公布的美國通脹數據勝於預期,但未有改變鮑威爾的想法。他續稱,如果聯儲局決定減息,美國10年期債息的走勢會有違常理;該債息的年終目標為2.30厘,但上周五已升至2.13厘,創1個月新高。

舒馬赫認為,聯儲局倘減息,債息的確會升;惟目前已偷步上漲,反映債市已消化減息的消息。他又指,債息自去年11月以來,出現了極大的反彈,並已經完成反彈。

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事實上,並不是所有人都認為聯儲局即將減息。期貨及商品交易諮詢公司GRZ Energy創辦人和主席格里桑蒂(Anthony Grisanti)料鮑威爾不會在7月底減息。

格里桑蒂解釋,美國經濟數據仍然強勁、中美貿易戰將重啟談判,加上鮑威爾或不想因總統特朗普(Donald Trump)多番施壓而減息,以捍衛聯儲局的獨立性。

格里桑蒂稱,如果中美達成貿易協議,鮑威爾不得不轉軚,但同時會失去所有誠信。因此,格里桑蒂相信,鮑威爾會仔細研究目前的情況,需要更多經濟數據支持減息。

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