操作期指可參考富時中國波幅指數

金融經濟 17:05 2019/07/12

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最近關於群眾運動的負面新聞比較多,肯定影響心情,以至戰友相對悲觀,睇淡港股走勢。不過7月美股升勢不錯,昨晚道指更是破歷史新高27000點大關收市。實際上影響中港經濟最重要的三件事:中美貿易談判、資金撤離中國,及封殺華為等;在6月29日「習特會」之後,似乎已有好轉。加上美滙指數向下,傳統是有利新興市場及中港股市上升的。所以常說操盤手其實不必太理會重覆報道的新聞,股市升跌主要還是看兩大因素:1.市場是否有足夠流動資金加入;2.市場的風險胃納是否上升。如果看人民幣滙價、港元買盤、港股的沽空、滬港通及深港通南向資金,7月是相當正面的,雖然不是大幅流入,超碼數據比6月G20峰會前好。

在美國上市的FXI富時中國上市指數基金(ETF),走勢跟新加坡新華富時A50相關系數高而且成交也活躍,平均每日都超過1億美元成交金額。芝加哥期貨交易所也特別為FXI基金編製了即市的股票期權波幅指數「.VXFXI」,算是相當重視。由於現時夜間期指收市延時到深夜3點鐘,港交所雖然有期指、期權可供買賣,但卻沒有恒指波幅指數報價,「.VXFXI」可以提供實用資訊。當7月8日及9日因美國就業數好於預期,減息預期降溫,美國股市連升5日之後回調,恒指也借機會向下,算是釋放了風險。當時富時中國波幅指數大約是18.5,已經以6月持續維持在21.5至22.5低。假如下星期恒指波幅指數維持在15及富時中國波幅指數維持在17之下,那7月後市是比較樂觀的。

操作期指期權,最困難的最決定何謂重要支持位,重要阻力位。筆者正在準備經濟商學院主辦的8月四級學生期指期權深造班,其中有講解一個非常有用判決大戶主力加倉或減倉的進階圖表:市場輪廓(Market Profile),附圖見到,將6月尾期指轉倉之後,每三日一組作一個回合分析。見到6月期指28519結算前後的重要部署。

1.6月20日至27日,有兩個回合,低位28180至28410建倉,平均價大約是28280。換句話說,如7月比較樂觀的話,期指主力是會盡量守住恒指在重要低位28180至28280之間收市,帳面上仍有優勢,不需要捱價。

2.本港期指市場通常每幾日就有500至600點波動,習以為常。建倉之後,有兩個回合,期指密集在28880附近成交。估計會成為下星期的重要好淡分界綫。

3.7月8日及9日,借勢推低,但這個回合的價值區是28240,仍然高於轉倉期間的28180,形態上是一波高於一浪(Higher Low),所以後市維恒指維持在28180之上收市,港股仍然是比較樂觀的。以1000點一個月的基本動作,7月見到29180的機會還是有的。

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撰文 : 金曹

欄名 : 期權攻略

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