聯儲局減息勢在必行 美元反彈結束股市揚

金融經濟 15:42 2019/07/11

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隔夜聯儲局主席鮑威爾在聽證會上,表示全球製造業、貿易及投資需求疲弱,令美國經濟面臨下行風險,聯儲局已準備好採取適當行動維持經濟擴張。鮑威爾論調明顯傾向鴿派,顯示6月份美國就業數據強勁,並不足以扭轉聯儲局將於短期內減息的決定。美國減息預期再度回升,美滙指數應聲下跌至97水平以下,市場焦點從7月會否減息,重新回到減息25基點,抑或是50基點的討論。減息憧憬推高美股突破歷史高位,美元兌日圓挑戰109阻力水平失敗後倒跌至108水平左右。歐元則反彈至1.127水平。

亞洲貨幣兌美元全面揚升。其中人民幣反彈至6.87水平,但仍然維持區間波動形態,人民幣可能需要在貿易談判重啟或下周GDP數據公布後才會出現較明確方向。港元弱勢持續,未有跟隨美元下跌出現反彈,現時港美息差仍然主導港元走勢。新股認購反應不似預期,港元流動性收緊風險得以紓緩,1個月港元拆息連跌5天,港美息差收窄港元受壓。筆者認為,美國經濟基調仍然穩健,聯儲局的新一輪減息周期屬預防性質,與1995年及1998年相似,減息幅度不大,港元流動性因素過後港美息差將再度回落,港元將較多時間於7.80至7.85區間波動。

撰文 : 張建泰 瑞穗銀行香港資金部高級亞洲外滙策略師

欄名 : 外幣滙穗

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