【美股展望】上半年表現21年佳 惟下半年面臨3大外圍風險

環球經濟金融 16:41 2019/07/01

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美股3大指數上半年表現甚佳,標指累升17.4%,為1997年以來最佳表現。雖然中美貿易戰緩和,料有利美股後市走勢,但國際貨幣基金組織(IMF)前政策發展及評估部副總監拉克曼(Desmond Lachman)等多位分析師表示,歐洲市場正響起3大警號,此可能會危害美國經濟,拖累美股表現。

  • 負利率債券規模擴大

拉克曼指出,歐洲國家債券規模達5萬億美元,其中近一半是負利率債券。負利率債券規模增加,反映市場憂慮環球經濟放緩,資金相繼湧入環球債市避險,就算蝕息也不介意。

美國長債債息低過短債債息,亦反映市場正憂慮歐洲所面對的經濟問題,會波及美國。美國國債孳息曲綫近月倒掛,市場視之為美國經濟未來陷入衰退的警號。

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  • 英國硬脫歐風險增

英國新首相大熱間約翰遜 (Boris Johnson)向來是硬脫歐派。IMF及英倫銀行先後警告,若英國最終硬脫歐,會令英國經濟下滑5%。

Medley Global Advisors全球宏觀戰略總監埃蒙斯(Ben Emons)認為,若英國硬脫歐,很可能會令全球市場波動。

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  • 美國或徵汽車關稅

美國政府5月決定,將是否徵收入口汽車關稅的期限推遲了180天。美國商務部長羅斯(Wilbur Ross)早前亦指,料待秋季才能與歐盟展開貿易談判。

埃蒙斯認為,雖然美國市場對歐洲汽車而言極為重要,但若徵收汽車關稅,受害的不只是歐洲,美國也同樣會受害。

拉克曼則認為,倘美國今年下半年向歐盟汽車徵收關稅,更可能令德國陷入經濟衰退。

埃蒙斯亦指,由於歐洲多個國家的國債債息已跌至歷史新低,如果美國向歐盟汽車徵收關稅,恐令市場更加波動。

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