【中美貿易戰】沙盤推演3大情景 G20習特會點發展?

環球經濟金融 17:40 2019/06/25

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中美貿易戰戰火未停,市場觀望美國總統特朗普(Donald Trump)與中國國家主席習近平,本周在20國集團(G20)峰會上舉行習特會,就中美貿易戰展開談判。Evercore ISI 策略師Donald Straszheim沙盤推演習特會可能發生的3大情景,並分析中美貿易戰的進展,如何影響資產走勢。

美國總統特朗普與中國國家主席習近平,本周在20國集團(G20)峰會上舉行習特會,就中美貿易戰展開談判。

● 美國暫緩向額外中國貨加徵關稅,並重啟中美貿易談判
機會率︰45%

該策略師指,最大機會發生的是美國決定暫緩向價值3,000億美元的中國貨品加徵額外關稅,並且沒有訂立明確的時間表。

他相信,這對市場而言會是第二好的結果,因為貿易談判會重啟,亦能讓特朗普有更多的彈性處理此問題,但由於在加徵關稅上沒有訂立時間表,會令環球市場面對不確定因素。

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美國暫緩向額外中國貨加徵關稅一段時間,並重啟中美貿易談判
機會率︰35%

該策略師估計,第2個會發生的情景是,美國決定暫緩向中國貨品加徵額外關稅,但會為此設定時間表,並會重啟中美貿易談判。

他認為,這情景對於中國和市場而言,都是最好的結果,因為能給他們喘息的時間。不過,此對於特朗普而言會是的最差情況,因會大大減低其政策的彈性,令特朗普在貿易談判上有限制。

他認為,以上2個情景都會有利對華敞口較大的美企,包括卡特彼勒(Caterpillar)及半導體企業,這些企業股價最近都跑輸大市。

標指在過去3個月累升5%,但卡特彼勒只累升4%,而美光(Micron Technology)、Nvidia、賽靈思(Xilinx)和Skyworks Solutions等過去3個月累挫逾7.9%。

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中美無提及向額外中國貨加徵關稅
機會率︰20%

該策略師估計,第3個會發生的情景是中美無提及過加額外關稅的事宜,這意味美國隨時可向中國貨品加徵關稅。此無論對中國或者市場而言,都是最不利的情景,而中國經濟或會受到重大的衝擊。

他認為,在此情況下,黃金及美國國債會受惠。現貨金周一曾創6年新高,而美國10年期國國債債息,早前亦曾創2016年以來新低。

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