美股標指破頂 惟分析指陷阱重重

環球經濟金融 12:11 2019/06/21

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美股標指破頂 惟分析指陷阱重重

中東局勢升溫,國際油價大漲,利好標指的能源板塊周四升2.2%;加上市場憧憬聯儲局減息,標指創收市新高,6月累升約7%。不過,分析認為,市場過分樂觀,目前仍有很多陷阱,或令美股偏離正軌。

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Jones Trading市場策略總監奧羅克(Michael O’Rourke)指出,現時最大的風險為美股估值過高,僅由對貿易戰和減息的樂觀情緒支撐,而非經濟基本面。

市場有另一訊號顯示風險已增加,俗稱「恐慌指數」的芝加哥期權交易所波動指數(CBOE VIX)也上升。雖然CBOE VIX近日回落至5月低位,但周四升近3%。

奧羅克警告,有某些因素是「雙刃劍」,如聯儲局減息。他解釋,雖然市場已接受聯儲局或減息,但這代表經濟開始下行;若經濟狀況進一步惡化,會成為美股的風險。

奧羅克稱,在另一方面,中美達成貿易協議,或減低聯儲局減息的必要。

中美貿易戰削美企盈利,反彈動力減少,但目前標指破頂,反映美股估值過高。

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中美貿易戰衝擊美企盈利,削弱美股反彈的動力,但目前標指破頂,可見美股估值過高。根據Refinitiv系統(IBES)的數據,標指的預期市盈率為17.1倍,高過月初的16.3倍。

分析師認為,目前的風險將成未來幾周美股的考驗。習特會於二十國集團(G20)峰會期間舉行,勢左右美股走勢。

投資公司Boston Partners環球市場研究主管馬拉尼(Mike Mullaney)料,一旦中美談判破裂,會再次觸發拋售潮。

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