【美國減息】美國下月減息機會大增 供樓人士別高興太早！

美國聯儲局公布議息結果，一如市場預期按兵不動，但暗示會減息，為2008年以來首次。 利率期貨顯示，聯儲局下月的機會率逾7成。不過，縱使美國減息，香港跟減的機會也不大，供樓人士別開心大早。

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美國3年加息9次 香港只加1次

聯儲局結束兩日議息會議，維持利率不變，聯邦基金利率區間保持在2.25至2.5厘，符合市場預期。在政策聲明中，當局取消對利率政策保持「耐心」的表述，同時下調對今年通脹水平的預測。市場對聯儲局減息預期進一步升溫。根據利率期貨顯示，聯儲局下月的機會率逾7成。不過，分析相信，香港難以跟減。

美國在2015年底展開加息週期以來，合共加息9次，累計加息2.25厘，但香港銀行期內僅加息1次，而且大部分未加足，只上調最優惠利率0.125厘（見上圖）。本港減息空間本已不多，加上近日拆息抽高，減息機會變得更微。

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王美鳳： H/P息差收窄至3厘以下 港未有條件減息

中原按揭經紀董事總經理王美鳳指出，若美國減息，按照目前情況，本港未有跟隨減息的需要性。她指出，1個月港元拆息由年初低位約1厘升至2厘多水平，與最優惠利率差幅（H/P息差），收窄至3厘以下，低於海嘯前十年平均數值3.6%，港息未具條件減下去。

根據香港銀行公會數據，港元拆息今日繼續高企，隔夜拆息報1.88464厘，較上交易日升0.25厘；1個月拆息則升至2.47214厘；3個月及12個月港元拆息則報2.40732厘及2.40232厘。

銀行體系結餘大減 拆息易被推高

王美鳳稱，雖然拆息於短期因素後將回落，但今年不同因素下港元需求仍大，加上銀行結餘由去年約1,797億元逐步減少至目前約543億元，雖然仍屬充裕水平，但程度上已不復以往，季節性因素及下半年大型招股活動等亦較易推高拆息，故此今年減息機會不大。

美國蘊釀減息，本港加息週期可能未正式進入已先告完結。這或是香港10多年來最短的加息週期。在2004年9月，本港龍頭行滙豐（00005）曾短暫加息0.125厘，但該行加完息後兩個月內又掉頭減息。

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