【美國減息?】聯儲局或「預防性減息」 專家指難令經濟續擴張

環球經濟金融 18:50 2019/06/18

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美國聯儲局本港周四凌晨宣布議息結果,市場普遍預期不會減息,但會放出鴿風,為未來減息鋪路。聯儲局官員近月多次提及可採取「保險性減息」或「預防性減息」(insurance interest-rate cuts),即在經濟未陷衰退前減息,應對衰退風險。

惟多名經濟師均指,在現時的情況下,採取「預防性減息」是不恰當,亦無助美國經濟擴張周期得以延續。

聯儲局副主席克拉里達(Richard Clarida)早在4月,已提及實行「預防性減息」的可能。

克拉里達以1995年及1998年作為例子,雖然當時美國衰退並未臨近,但聯儲局仍透過減息應對經濟變弱。而在這個情況下,當經濟不明朗因素消退,聯儲局可以撤回減息的決定。

不過,多名經濟師均認為,在現時的情況採取「預防性減息」是不恰當。

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Wilmington Trust首席經濟師蒂利(Luke Tilley)指出,在每個貨幣寬鬆周期開始之前,聯儲局官員都認為其減息舉動只是「保險性」,但其實不然。

蒂利以2007年作例子,當時聯儲局減息50點子至4.75厘,會議紀錄更顯示,聯儲局官員有討論過如何令公眾明白,可能不會再減更多次息。不過,之後就發生了金融海嘯,短期利率更處於零。

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