6月下旬變數多 CALL PUT權策略應對方法

金融經濟 16:57 2019/06/14

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最近美國總統特特普三番四次表示願意跟中國國家主席習近平在6月尾G20峰會期間見面,最初提出時,市場憧憬如上年12月1日G20峰會,股市或可反彈,恒指一度抽上,但已先行表示下會有一個「平衡」的協議,中方需要回到第十回談判的文本繼續談,換句話說,特朗普堅持中方需要加大採購,到2020年填平2000億美元的貿易順差、其他包括立法保護知識產權、禁止國家補貼、開放市場、以及有一個機制讓美方檢查執行協議進度。由於中方已公開提出三個核心關於貿易協議的矛盾需要解決,包括:取消2018年貿易戰增加的關稅、合理的採購金額、以及有國家尊嚴、平衡的協議文本。依目前情況,特朗普對中方提出的三個矛盾其實完全沒有理會,那麼6月底的會面,只是多一個向傳媒做Show的機會,成事的機會不大,就算見面,也難以發表聯合聲明,變成各自表述立場。其實特朗普訪日之後,也沒有聯合聲明,可見對盟友也要價甚高,特朗普的胃口不容易滿足。

由於6月9日及12日出現大型民眾運動包圍立法會,反對修訂《逃犯條例》,周末可能又會有騷亂,加上伊朗對出航道有油輪出雷沉沒,後市推演比上星期更淡。未來要關注是:
6年17日美方如期舉行對3000億中國進口商品徵稅的聽證會
6月18日特朗普競選連任總統做勢大會
6月20日聯儲局議息結果
6月27日原定通過修訂『逃犯引渡』條例
6月29日G20峰會

期權活躍PUT成交見部署在26000至26600,加權平均(VWAP)大概26300,而活躍PUT部署在27200至28000,加權平均27700。盤路分析6月支持位26600或會跌穿,而較強支持在26200,上方27600至27700較難突破。如睇淡後市,可以跟活躍PUT部署LONG PUT 26600成本185點、有利潤或收市前SHORT PUT 26000收回約65點,維持一套持倉大概Delta -0.2,成本約120點或$6000。CALL那一邊可做斷翼蝴蝶(Broken Wing Butterfly),策略是選結算不到的做SHORT CALL,例如27800、然後先做一張27600 LONG CALL變成1比2的看淡RATIO CALL,收市前補一張價外28200或28400以防下星期抽升。整套倉收期權金約35點,只要結算低於約27900就贏,有27600 LONG CALL作保護,也不怕期指突然拉高到27300。

撰文 : 金曹

欄名 : 期權攻略

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