【中美貿易戰】摩通︰美10年債息年底看1.75厘 經濟衰退恐將至

環球經濟金融 14:52 2019/06/03

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中美貿易戰戰火蔓延至墨西哥,資金流往美國債市避險,令孳息曲線繼續部分倒掛,美國10年期國債債息現今日低見2.08厘,為20個月新低。摩根大通預期,10年期債息年底或跌至1.75厘,此恐令孳息曲線倒掛加劇。市場一直視孳息曲線倒掛(短息高過長息)為經濟衰退的先兆。

摩根大通料美10年期債息年底或跌至1.75厘。孳息曲線倒掛勢加劇,意味經濟衰退或將至。

摩通認為,現時貿易戰的發展會對企業信心帶來持久的損害,而市場對經濟增長的憂慮似乎不會在短期內消退,反而會進一步增加。

摩通預料,美國10年期國債債息會在年底跌至1.75厘,即比現時水平下跌約32點子,比起早前預期的2.45厘大幅下調。

摩通的預測與高盛的相反,高盛仍認為美國10年期債息在今年年底,會處於2.8厘水平,即比現時水平升約73點子。

摩通又估計,美國2年期國債債息會跌至1.4厘,即比現時水平下跌約50點子,遠低於早前預期的2.25厘。

另外,摩根大通經濟師費羅利(Michael Feroli)估計,聯儲局會在今年減息兩次,分別在9月及12月。

不過,市場則預期,聯儲局會分別在7月及10月減息。利率期貨顯示,7月減息的機率為55%,10月再減一次息的機率為54%。

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