【拆局】中美貿易戰升級 反成聯儲局不減息原因?

金融經濟 10:03 2019/05/23

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中美貿易升溫,美國總統特朗普此前打開口牌,要求聯儲局配合助戰。市場對美國減息的預期日增,但聯儲局最新的會議紀錄顯示,官員並不急於上調或下調利率,中美貿易戰的升級反而可能使局方在更長時間內按兵不動。

市場對美國減息機會憧憬漸增,投資者預期儲局將於今年底降息。不過,上次議息會議紀錄顯示,儲局官員預計在「一段時間內」,對利率保持耐心將是合適之舉;儲局亦提高了增長預期,認為近期的價格疲軟只是暫時性。

大加中國貨關稅料推高物價 儲局按兵不動有理

美國對擬議清單上的3,000億美元中國商品徵收新一輪關稅,可能會推高美國物價、令經濟增長放緩和商業信心下滑,這將鞏固聯儲局的按兵不動政策。

有經濟師指出,聯局措辭表明委員會需要至少看到兩個季度的低通脹,「再加上疲軟的通脹預期」,然後才會傾向於降息。受聯儲局重視的價格壓力指標(剔除食品和能源價格),自8月以來一直低於2%,3月達到1.6%。

兩度低通脹才減息 短期減息無望

聯儲局的言論排除了減息的可能性,無疑是向市場撥冷水。但值得留意,聯儲局上次議息會議於5月1日結束,幾日之後中美貿易戰升級,反映上次會議未完全反映貿易戰升級的影響。

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