【中美貿易戰】市場高喊「特朗普你踩地雷啦」 美經濟響多項警號(第二版)

環球經濟金融 12:43 2019/05/15

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中美貿易戰重新打起來且未有緩解跡象,美國發起新一輪關稅較量,美股近日大氣驚風散 。雖然美國經濟數據良好,但美國多項經濟和市場指標都響起警號,一項美國哀退機會指標更創金融海嘯後最高,顯示投資者十分擔心中美貿易戰。多個分析師都認為中美貿易戰令市場前景不容樂觀,形容市場正在喊話「中美你們走入地雷陣了!」

中美貿易戰重燃,美國多項市場指標響起警號,顯示投資者認為特朗普隨時踩到地雷

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美國失業率徘徊50年低位,今年第1季年率化國內生產總值(GDP)更增長3.2%,勝市場預期,加上小型企業信心調查亦向好,反映美國經濟表現良好,這都成為特朗普政府擴大中美貿易戰的彈藥。

不過,自特朗普近期在中美貿易戰戰場上向中國「極限施壓」,再對中國貨大徵關稅後,市場多項指標都亮起警告燈,顯示投資者對中美貿易戰感到憂慮。

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(1)紐約儲行預期,美國未來12個月出現經濟衰退的機會達27.5%,為金融海嘯以來最高。

(2)花旗經濟驚奇指數(Citigroup Economic Surprise Index)近日跌至2年來低位,且有繼續維持負值水平。指數正值顯示經濟數據普遍勝預期,負值則是差過預期。

(3)美國通脹展望轉差。通脹展望指標,5年期國債與5年期通脹掛鈎債券(TIPS)息差(又稱通脹打和率)1.75厘,顯示市場料美國5年通脹僅1.75%,遠遜聯儲局2%目標。

(4)市場預期聯儲局9月減息機會近50%,12月減息機會逾70%,年內減息半厘機會更有約30%,比特朗普宣佈新關稅前顯著提高,反映市場看淡經濟,認為聯儲局愈來愈可能減息托市。

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對於這種種不利訊號,Datatrek Research聯席創辦人科拉斯(Nick Colas)坦言:

底線很簡單,市場正在呼喊「中美你們已走入了地雷陣」。美國衰退的風險正在上升,大幅和急速上升。

科拉斯認為,中美應該聽取市場憂慮,就如聯儲局主席鮑威爾(Jerome Powell)早前從市場取得提示,暫停加息一樣。「中美談判官員都向鮑威爾學習。」

保德信金融(Prudential Financial)首席市場策略師克羅斯比(Quincy Krosby)亦指出,美國經濟基調雖然依然良好,美股今年以來仍然見升,但現時憂慮是情況可能已變得難以控制。

克羅斯比建議投資者轉入防守,等待中美貿易戰有更實際的結果,但這可能再需要一些時間。݄

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