【Uber今日上市】燒錢搶客受質疑 恐成投資黑洞

環球經濟金融 15:02 2019/05/10

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叫車平台公司Uber今日在美國紐交所掛牌上市,以其去年18億美元的EBITDA(息稅折舊攤銷前利潤),勢成有史以來上市時虧損最勁的公司。Uber上市後,將承受極大降低虧損壓力,Uber目前商業模式是燒錢搶客,專家指有關模式存在問題,倘Uber加價恐不敵傳統的士,削司機待遇則必有極大反彈,似乎陷入進退維谷局面。

Uber創立短短10年,膨脹成一間巨無霸企業,業務遍布全球,得以迅速擴張,全靠專門投資初創的風險投資(Venture Capital)財力支援,讓Uber能推出種種優惠方案蝕住搶客。

惟這種情況恐難持續,美國財金學者Reena Aggarwal表示,上市公司業績會被放大檢視,投資者關注盈利,今後每3個月一次發表財報,公司承受極大壓力,公司將要加價。

但Uber重要賣點之一向來是價格相宜,加價下難敵傳統的士,影響競爭力,到頭來幫助集團扭虧的力度恐怕有限。

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加價不成,另一方法是節流,從司機待遇着手,遺憾是目前Uber司機的待遇已是為人垢病,司機罷工示威抗議未有合適的福利的事件接二連三,再向司機開刀面臨極大阻力。

美國智庫Economic Policy Institute成員Larry Mishel直言,Uber核心商業模式存在問題,Uber司機待遇低於90%美國工人,透過擠壓成本改善利潤會製造更多問題。

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Uber亦深明這一點,大力研發自駕車,以節省司機開支,但有關技術仍處於起步階段,距離發展成熟,獲廣泛採用仍非常遙遠,而且屆時購入、維護新車又產生新的成本,未知投資者是否有足夠耐性,等到那一天。

撰文 : 林建忠

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