【美國息口】美股挨近高位 分析︰聯儲局為控風險或加息

環球經濟金融 17:01 2019/04/22

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美國聯儲局暫緩加息,美股表現強勁,重回歷史高位;加上投資者囤積低評級債券,反映市場風險胃納上升。分析認為,目前未排除加息可能,料聯儲局不會減息,甚或傾向加息監控風險;若現時減息,會引起風險問題。

美國上周公布的零售銷售和出口數據表現強勁,進一步紓緩市場對經濟加快放緩的擔憂,令減息機會再降。

市場恐慌情緒消退,減息呼聲亦未如早前高漲,亦未排除加息的可能。利率期貨顯示,今年減息機會不足50%,最快要到2020年初才會減息。

分析認為,去年美股升勢強勁,聯儲局因而加息,既讓經濟持續增長,又可監控風險。

花旗首席經濟學家凱瑟琳曼(Catherine Mann)早前發表講話稱,聯儲局維持加息的可能,主要因為金融市場穩定。

凱瑟琳曼解釋,市場經歷10年接近零利率的環境,對投資者而言,進入1個更穩定的金融市場至為重要;由股、債市場可見,前景還是樂觀的。

美國總統特朗普多次促請聯儲局減息,認為低利率有助推行刺激經濟政策,經濟可增長得更快。「減息派」官員稱,通脹風險較低,不需要通過維持利率以作「保險」。

不過,凱瑟琳曼指出,他們忽略了金融穩定性的問題。在10年前的衰退中可見,金融不穩定結合實體經濟衰退,可帶來很大的負面影響。

惟維持金融穩定非聯儲局的正式目標。根據相關法例,聯儲局應維持最大就業比例和穩定的價格。但自金融危機以來,聯儲局已承認,維持金融市場穩定是實現以上2個目標的必要條件。

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