為減息而加息的棋局?

股市 08:20 2019/04/10

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是否真的為減息,而作出之前的加息舉措 。美國總統特朗普與聯儲局主席鮑威爾的不和,似乎亦難分真假。或許此就是美國本屆政府的特別之處,一切比以往更難猜。美國勞工部剛公布三月份就業和工資數據,表現強勁,由此說明美國經濟現處良好狀況。然而,特朗普又借勢發功,認為若不是聯儲局對經濟施加壓力,以加息作手段,經濟成長其實能更快速。再次的類似言論,令市場彷彿認為其施加的政治干預,可迫令聯儲局再來讓步。即使特朗普首席經濟顧問庫德洛,隨即公開表態強調政府只提出其看法,聯儲局仍具其獨立性。然而,市場已普遍不認同此論調。

觀乎近日美股表現,反彈力度依然強勁,債券價格亦上升。儘管多間外媒報道,國際貨幣基金組織(IMF)在即將公布的《世界經濟展望》中,下調美國今年經濟增長預測,由原來的2.5%下調至2.3%。內容更會提到負債過高及貿易緊張兩大問題,會為美國經濟帶來風險。但全球股市趨熾熱,投資者卻更樂於陶醉在向前的改善空間。意指特朗普將施加更大政治壓力,促使聯儲局減息,重回量化寬鬆的貨幣政策。

對比上年中及今年初,聯儲局主席鮑威爾的自主強硬立場,顯然是有所軟化。既然刻下經濟數據理想,而特朗普又來高調,他卻維持沉默,不改「變鴿」狀況。如此妥協,是否道出鮑威爾已成特朗普的「真朋友」。為其連任之路,配合執行策略性棋局。

撰文 : 王冠一

欄名 : 國際視野

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