港股走勢 博奕浮沉

股市 15:56 2019/02/15

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戊戌狗年末,港股多得憧憬的推動得以反覆向好,尤其是美國聯儲局由鷹轉鴿,今年很可能不再加息所賜,己亥豬年的港股,大有可能一如1995年的恒指般,在資金推動下輾轉上揚。只是,港股未能在年初四(2月8日)首個交易日開出紅盤,盤中更一度下挫逾450點,卻是宏觀局勢不濟累事。

 

就在香江新正頭喜氣洋洋之際,外圍經濟、盈利及政治卻淡風陣陣,當中以歐洲為甚。歐盟委員會周四剛調低2019年歐元區經濟增長預估,由去年11月預測的1.9%下調至1.3%,區內龍頭德國的GDP增速更由1.8%大幅調低至1.1%。與此同時,英倫銀行又指英國脫歐的「不確定性加劇」,對當地經濟衝擊已正在加大,並調低2019年經濟增長預測,由3個月前的1.7%下調至1.2%。

 

早前,中國公布的GDP、PMI、進出口、固投等數據都比市場預期遜色,如今連歐洲經濟也舉步維艱,即是說,全球兩大經濟體齊齊放緩,雖則美國1月就業數據亮麗,國內未構成重大經濟下行壓力,但恐怕也獨木難支。

 

據調查顯示,美國小型企業中,僅14%預料今年經濟有所改善,但擔心經濟惡化的卻高達36%;此外,美國大企業的行政總裁也人心偏淡,調查發現,認為近期經濟改善的CEO,由2018年12月的43%及去年同期的70%,減少至最新的32%,僅14%的CEO預計未來一年經濟會好轉。所謂「信心比黃金更重要」,美國企業信心疲弱,恐怕當地經濟也自顧不暇,難以改變全球放緩的現實。

 

觀乎近來數月,每當恒指下滑,估值跌至吸引水平時,如市盈率低見10倍,甚或以下時,市場上就會充斥理想主義言論,憧憬聯儲局拒絕加息,甚或偷步入市,促成資金湧入、推動港股由低位回升;反之,當港股已不再便宜,如升破兩萬八大關,或逼近兩萬九水平,各路人馬就會突然重返現實,以經濟增長放緩、盈利前景平平為由,獲利回吐。

 

踏入豬年,環球經濟前景仍多煩憂,加上政局波譎雲詭,雖然美國暫緩加息可能是為一大利好因素,但礙於偏淡的消息仍然不少,展望首季,港股很可能在資金條件與宏觀局勢的博奕中浮沉。

撰文 : 王冠一

欄名 : 國際視野

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