【美股業績】強美元衝擊美企 2019年恐再上演

國際形勢 18:56 2019/02/03

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美企上季業績好壞參半,不少業績或展望報憂的企業,均稱受美元強勢拖累。惟大多數分析預計,今年美元會持續強勢,或如去年般衝擊美企的盈利,建議他們做好準備。不少企業亦已汲取教訓,就此警告投資者。

美匯指數去年升4.4%,為2015年以來最大升幅。惟有關升幅未必反映全部現實,皆因美匯去年首兩個月累跌3.6%。

若由去年2月的低位計,美匯實際漲逾10%,直至12月高見97.711後,才由高位逐步回落。

美匯上周五收報95.579,較去年高位跌1.9%。

The Leuthold Group首席投資策略師保爾森(Jim Paulsen)指出,美元強勁會影響美國經濟。他解釋,當美元匯價上升,美國商品成本亦會上升,間接令商品格價比早前更昂貴,影響美國貨品競爭力。

當然,不是所有美企都受美元波動所影響。對於依賴進口的美企而言,美元強勢反而是個好消息,可為他們帶來更大的進口購買力。

國際商業機器(IBM)上季超過一半的銷售額來自北美以外地區,收入為5億美元,比預期高1.5億美元;強生(Johnson & Johnson)亦靠美國以外的市場,獲得近一半的收入,但整體而言,國際市場增長幾乎因匯率波動而抵銷了。

除了中美貿易戰和環球經濟放緩,美元強勢成為很多美企另一個挑戰。瑞信分析指,美元每7%至8%變動,就會牽動美企利潤向相反方向變動1%。即美元升7%至8%,美企利潤則會下跌1%。

美元強勢,似乎令不少美企防不勝防,也不是所有企業都做好匯價對沖。即使已做對沖,美元或持續強勢,對沖可能不再有效。

滙豐美國外滙策略主管馬赫(Daragh Maher)稱,受美元強勢影響的企業,沒有完全對沖到美元上升的風險,又或來不及對沖,故持續有企業尋求協助。

分析師也料,美元今年將持續強勢。縱聯儲局上周再放鴿,有意暫緩加息,美元回軟,但馬赫和其他策略師都相信,在不同的情況下,今年美元會仍然強勢。市場更預計,今年美元可升近5%。

不少美企已汲取去年的教訓,已向投資者發出警告,包括藥廠輝瑞(Pfizer)和快餐店麥當勞(McDonald's)。他們料2019上半年仍會受到美元強勢影響,分析建議他們,現在就須為此做好準備。

撰文 : 鄧燕君

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