【Jack Bogle逝世】美股10 Years Challenge 巴菲特贏到笑

環球經濟金融 18:36 2019/01/17

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  • 博格爾創指數基金,長揸就贏
  • 巴菲特贏十年賭局,最佳例證
  • 被動式投資複息勁,致勝之道

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社交媒體興起「10 Years Challenge」熱潮,「股神」巴菲特(Warren Buffett)早在2007年就參加這項挑戰,與對冲基金展開10年賭局,巴菲特則以指數基金應戰。巴菲特勝出賭局,都要多謝剛逝世的「指數基金之父」博格爾(Jack Bogle)。

巴菲特的10年賭局,之所以選擇使用被動式投資應戰,就不得不提他口中的英雄,領航集團(Vanguard)創辦人Jack Bogle。

巴菲特(左)、Jack Bogle(右)

Jack Bogle建立與大市表現掛鉤的指數基金,開創了「長揸就贏」的投資之道。他曾指,雖然指數基金的每年回報率不高,但只要長揸該基金,憑着複息利率的威力,就能賺大錢。

指數基金的投資成本亦較低,受到投資者的青睞,並引起其他同業爭相仿效。由於指數基金屬於被動式投資,等同買入整個大市,不用經常更換所投資的個股,所以無論在基金管理費或者佣金,都比主動式管理基金(Actively Managed Funds)低。

以上的優點足以吸引巴菲特,向各路對冲基金立下挑戰,押注對方10年回報率跑輸追蹤標指的被動式基金,Protégé Partners前經理塞兹(Ted Seides)接受了賭局。

「股神」十年賭局
  巴菲特(Warren Buffett) 塞兹(Ted Seides)
投資模式 被動型 主動型
所投資基金 標指基金 5隻對沖基金
平均每年回報率 7% 2.2%

巴菲特果真贏了賭局。塞兹所選的5隻基金平均每年回報率僅有2.2%,相比之下,標指基金的複息利率威力強勁,基金每年平均每年回報率超過7%。

經過該次的賭局,巴菲特認為,無論大市是升是跌,購買指數基金是最佳的退休投資計劃,尤其是標指基金。

第一,普遍美企的長線表現均佳,令指數基金回報高。故此,巴菲特認為,就算在跌市,投資者更要堅持買入標指基金,因長揸能獲利。

第二,可以免卻揀選個股投資,減少風險。他認為,由於投資個股前需要搜集資料並分析,故此普通投資者若短線炒股賺快錢,該回報其實往往都低於長揸指數基金。

第三,指數基金的成本都很低,而且交易簡單。巴菲特指,低成本在退休投資中相當重要,投資者應該減少投資成本、管理費和佣金,藉此增加投資回報。

巴菲特的美股「10 Years Challenge」,反映被動式投資確是致勝之道。難怪巴菲特這麼敬重Jack Bogle,更稱︰「若要為對美國最大貢獻的投資者豎立雕像,一定會選擇Jack Bogle。」

撰文 : 林嘉莉

欄名 : 國金札記+

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