【新興市場】新興市場3大隱憂 2019挑戰多

環球經濟金融 19:07 2019/01/02

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新興市場資產在2018年表現欠理想,多個新興市場貨幣及債券重創,為3年來表現最差。獨立分析師彼特斯(Anthony Peters)指出,新興市場2019年所面對的挑戰會更多,料會再受打擊。

● 央行收水
投資者正觀望聯儲局2019年加息路徑,以判斷美元走勢。因若聯儲局再加息,美元可能繼續走強,從而令新興市場貨幣受創。聯儲局主席鮑威爾(Jerome Powell)去年12月加息會議的言論未夠鴿,已引起市場憂慮。

另邊廂,歐洲央行開始結束購債計劃,波蘭、匈牙利等高債息市場會受到影響,甚至可能令東歐國家需要加息。

在亞洲,印尼等新興市場經濟體非常依賴海外投資,這些國家可能會在維持貨幣匯率穩定及減少資金流出方面,面臨極大挑戰。

● 中美貿易戰
中美貿易戰料需要一段時間才能解決,若中美的貿易爭端升溫,很可能會對亞洲市場造成打擊。市場正觀望中美代表團下周會面,會否有重要進展。

在2018年,中國市場已大受打擊,表現是自2008年以來最差,南韓、台灣股市亦錄得暴挫。

● 民粹主義崛起
「巴西特朗普」新任右翼總統博爾索納羅(Jair Bolsonaro)、墨西哥左翼新總統羅培茲(Andres Manuel Lopez Obrador)同樣走民粹路線,作風對新興市場資產或有一定影響。

博爾索納羅當選,刺激巴西股市大升。他表明會售出多間國營企業,並任命在芝加哥大學畢業的古迪斯(Paulo Guedes)作經濟顧問,以爭取商界支持。但他能否成功改革退休金制度,或是令巴西股市能否繼續升的關鍵。

羅培茲(Andres Manuel Lopez Obrador)放棄130億美元興建墨西哥城新機場計劃,則引起市場擔憂。 羅培茲早前公布較為保守的2019年財政預算案,緩解市場的憂慮。投資者正觀望羅培茲在社會措施上增加開支後,政府能否維持有盈餘。

撰文 : 林嘉莉

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