【美股熊市】雖現拗腰反彈 惟見底恐仍需數月(第二版)

環球經濟金融 17:21 2018/12/28

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(第二版新增美股12月波動圖表)

美股周四拗腰彈,尾市大幅倒升,好友連續兩日反攻,惟這可能卻是美股還未見底的訊號。大市異常波動並非健康蹟象,分析師普遍認為,美股可能需要數周,甚至數個月才會見底。美股要真正觸底反彈,相信還需出現以下幾個徵兆。

● 「W」型走勢
Oppenheimer技術分析師沃爾德(Ari Wald)表示,根據歷史,美股見底前會呈現「W」型雙低位走勢,但美股暫時只有「V」型的走勢。

他指出,標指2375點是關鍵位。標指平安夜曾跌穿該水平,但聖誕過後回升,目前呈現V型走勢。

沃爾德相信,美股需要數周甚至數個月才會真正見底。他認為,見底過程現時剛剛開始。「縱現時看淡太遲,但看好還太早」

● 更多巨幅波動日子
Instinet首席市場技術分析師卡佩萊里(Frank Cappelleri)料,在美股見底前,會經歷更多高低波幅達到5%至10%的日子,但美股現時走勢仍相對單方面,在周四才看到好淡大幅拉鋸情況。

卡佩萊里認為,相比2008年或1931年美股走勢,2011年的美股拋售潮的現象,才更值得參考。他指,2011年美股拋售潮,美股有7天升幅或跌幅達10%,19天升幅或者跌幅為約5%。

美股現時則尚未出現如此極端走勢,故與見底相信仍有距離。美股12月雖然大上大落,但單日波幅都普遍在1至2%左右。

標指12月至今大幅波動日數
變幅 日數 自......以來最多 自......年以來12月最多
1%或以上 10 2016年1月 1931
2%或以上 6 2011年9月 1931

【美股熊市】3大因素阻持續反彈 美股仍未脫困

● 宏觀因素趨於明朗
CFRA首席投資策略師斯托瓦爾(Sam Stovall)認為,若聯儲局決定放慢收緊貨幣政策步伐,加上貿易戰得以平息,美股才會見底。

他稱,貿易戰是最困擾市場的因素,這是最大機會導致全球經濟衰退的風險;聯儲局亦是市場的一大憂慮,市場正擔心聯儲局加息過急,遑論現時華府停擺。

【美股熊市】報復反彈後 專家把脈2019看法分歧

● 交投量回升
由於假期前後的交投量較少,Renaissance Macro Research主席赫拉夫(Jeff deGraaf)指出,美股可能未真正見底,無論美股年底反彈走高還是繼續暴挫,走勢在交投量低下不能作準。

撰文 : 林嘉莉

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